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介绍
梅西公司（Macy's Inc.）突然决定结束与Arkhouse管理公司和Brigade资本管理公司的收购谈判，终止了69亿美元的收购要约。这一举动对于这家零售巨头来说具有重要意义，凸显了其与激进投资者之间错综复杂且常常争议不断的关系。这个决定对梅西和其未来意味着什么？让我们深入了解细节、背景和潜在影响。
失败的收购申请
要约及其演变
最初，Arkhouse和Brigade提出了66亿美元或每股24美元的报价来收购梅西。这个提案在6月份提高到每股24.80美元。尽管如此，梅西董事会认为这个提案缺乏稳固性。这家公司坚持要求“全面融资和可执行的提案”，但没有达到这个要求。这些公司未能为所有所需的债务和股权提供全面商定的承诺文件，使该提案不可行。
以前的要约和梅西的回应
收购事件始于去年12月，当时Arkhouse和Brigade提出每股21美元的报价，总计约58亿美元，但遭到梅西迅速拒绝。这些公司持续施加压力，意在利用梅西的房地产资产，而不是专注于其零售业务。
房地产：关键问题
Arkhouse的房地产策略
Arkhouse对梅西的兴趣主要来自该百货商店庞大的房地产投资组合。许多行业分析师将他们的要约视为对这些资产进行货币化的尝试，类似于西尔斯的逐渐衰落。多年来，梅西一直在类似的压力下进行资产出售，例如旗舰店的旧金山男装店以及部分标志性旗舰店。
梅西的防守性手段
针对这些持续的压力，梅西采取了战略性措施来增强其董事会对房地产的专业知识。其中包括容纳Arkhouse赞成的被提名人，允许他们在董事会决策过程中提供意见。梅西关闭150家门店的策略受到对其房地产资产的估值和潜力的影响。
尽职调查困境
广泛评估
梅西付出了大量的资源来解决Arkhouse和Brigade所要求的尽职调查工作。参与这项工作的有高级管理人员、财务和房地产顾问，并共享了超出惯常要求的详细文件。尽管付出了这些努力，但这些公司未能提供确切的融资细节，只提交了条件高度苛刻的承诺信函草案。
基于资产的融资的复杂性
Arkhouse和Brigade提出的融资与梅西的房地产密切相关。这就需要独立第三方估价、信用评级结果和贷款价值比阈值的协调，形成一系列不切实际在合理时间内满足的条件。
对梅西的扭转策略的影响
激进投资者及其影响
像Arkhouse这样的激进投资者为梅西等零售巨头带来机遇和挑战。尽管他们推动释放实物资产的价值，但这种方法也可能限制核心零售运营。对于梅西而言，结束谈判意味着战略转向自身的复苏计划“一个崭新的篇章”。
财务绩效和未来前景
梅西的第一季度财务报告显示出复杂的局面。虽然整体净销售额同比下降2.7％，但“前进”地点（不包括关闭的门店）的稳定性表现出有希望的增长。在线销售和一些顶级门店实现了小幅增长，显示出在托尼·斯普林（Tony Spring）的领导下具有潜力的增长领域，他之前担任过Bloomingdale’s的首席执行官。
Tony Spring的愿景
随着今年2月托尼·斯普林的掌舵，公司制定出了一个新的战略，专注于核心零售改进和长期增长。梅西的新领导层的任务是远离分心，专注于加强其零售业务的实力。
结论
梅西决定终止与Arkhouse和Brigade的谈判，体现了一项更广泛的战略，即专注于复苏而不屈服于激进投资者的压力。随着梅西前进，通过战略性地利用其房地产资产，而不受外部压力的不正当影响，可能为可持续增长提供更加稳健的道路。新领导层在这一复杂局势中的导航能力将是决定其成功的关键因素。
常见问题
为什么梅西拒绝了Arkhouse和Brigade的最后报价？
梅西拒绝了最后的报价，因为缺乏全面融资和可行的提案。与梅西房地产相关的融资充满了不切实际的条件。
梅西以前的资产出售如何影响其当前战略？
在激进投资者的压力下进行的前期资产出售使梅西变得更加谨慎。现在，梅西旨在战略性地利用其房地产，而不是仓促出售资产。
Tony Spring对梅西有什么愿景？
Tony Spring注重改善梅西核心零售业务，确保可持续增长，并通过战略领导和运营改进稳固财务状况。
梅西的“一个崭新的篇章”倡议将包括什么？
该倡议旨在关闭业绩不佳的门店，增强在线销售，并专注于盈利的“前进”地点，推动精简运营和可持续增长。
梅西在谈判过程中如何与Arkhouse和Brigade沟通？
梅西与这些公司进行了广泛的沟通，提供了详细的文件，并且安排了许多尽职调查会议，但由于融资细节仍然不足，结束了讨论。
