目次
イントロダクション
金融取引がより速く、安全で透明性のある世界を想像してみてください。それが中央銀行デジタル通貨（CBDC）の領域です。スイス国立銀行（SNB）はこの未来志向の金融領域の草分けの一つです。この記事では、スイスのCBDCプロジェクトの進展について詳しく解説し、その意義、潜在的な利益、およびより広い影響について探求します。
この記事の最後までお読みいただくと、どうしてスイスがデジタル通貨の取り組みを積極的に推進しているのか、そしてこれらの取り組みが世界の舞台でどのように異なるのかが分かるようになります。パイロットプロジェクトの構造、その背後にある専門知識、およびこれまでの学びについて探求し、さらに、グローバルなCBDCの取り組みと未解決の議論、特にアメリカ合衆国についても詳しく調べます。
スイス国立銀行のCBDCイニシアティブ
これまでの歩み
スイスのCBDCへの参入は、一般の大衆を対象とした小売り版に重点を置く他の国々とは異なり、卸売りに焦点を当てて始まりました。12月に開始されたヘルヴェティアIIIプロジェクトは画期的なものとなりました。このパイロットプロジェクトは、参加する銀行がスイスフランの卸売りCBDCをSIXデジタル取引所（SDX）のような規制されたプラットフォームで使用して、取引を決済することができるようにするために設計されています。
主な成果
ヘルヴェティアIIIプロジェクトは短期間で重要なマイルストーンを達成しました：
- 4つのトークン化債券の決済の成功
- 卸売りCBDCを活用した1つの二次市場取引の完了
このパイロットプロジェクトは、SNBが安全で効率的な決済メカニズムに対する取り組みを示しています。卸売りCBDCはクレジットリスクを効果的に排除し、決済中の流動性リスクを最小限に抑えることができるため、金融の安定性を高め、中央銀行の通貨の重要性を強化することができます。
今後の展望
ガバナーズメンバーであるアントワーヌ・マーティンは、チューリッヒで開催されたポイントゼロフォーラムで、より多くの銀行が参加し、取引量を増やすことを希望しています。この拡大は、CBDCの拡張性と運用上の複雑さをさらに試験し、既存のシステムとの堅牢な統合を確保することを目的としています。
基盤技術とその利点
トークン化資産とスマートコントラクト
スイスのCBDCイニシアティブの背後にある技術は、ブロックチェーンとトークン化に大きく依存しています。この文脈におけるトークン化資産、特にトークン化債券は、より透明で効率的な取引方法を提供します。中間業者の必要性を排除することで、決済プロセスの迅速化とコスト削減が実現されます。
相互運用性とセキュリティ
SNBのプロジェクトのもう一つの重要な側面は、相互運用性とセキュリティに焦点を当てていることです。SDXなどのプラットフォームとの統合により、デジタル通貨システムは既存の金融市場とシームレスに連動することができ、流動性と信頼性が向上します。中央銀行の通貨での決済は、取引の安全性において最高水準を保証し、金融の安定性を維持する上で重要な特徴です。
CBDCのグローバルな背景
世界の中央銀行
スイスのCBDCプロジェクトは、より広範なグローバルな動きの一環です。報告によれば、数十の中央銀行がCBDCの枠組みを調査または積極的に開発しています。中国などはすでに先進のパイロットフェーズに入っていますが、アメリカ合衆国を含む他の国々は実現可能性や影響についてまだ議論が続いています。
アメリカの見解と立法上の障壁
CBDCの概念はアメリカ合衆国で議論の的となっています。バイデン政権は2022年3月に行政命令を発布し、ドルのグローバルな優位性とプライバシー保護などの重要な要素に焦点を当てました。しかし、共和党主導の下院が5月に可決した法案では、政府がCBDCを発行する前に議会の承認が必要とされています。この立法的な姿勢は、デジタル通貨が監視ツールとなる可能性を示す懸念があることを明らかにしています。
国際通貨エコシステム
これらの取り組みの背後にある重要な要因は、金融主権と競争力を保持する必要性です。スイスなどの国々にとって、金融イノベーションの先行を続けることは、グローバル市場での地位を維持するために重要です。一方、アメリカはドルが世界の準備通貨としての地位を保持することを重視しており、適切に実施されたCBDCは重要なレバレッジを提供できると認識しています。
課題と検討事項
パブリックvs卸売りCBDC
CBDCの議論では、パブリック（小売り）版と卸売り版の選択肢があります。SNBは小売りCBDCについてリスクが利益を上回るという懸念を持っているため、卸売りCBDCが機関取引の向上に有望な役割を果たすと考えています。卸売りCBDCは、大規模な金融取引に対する安全かつ迅速で信頼性の高い決済手段を提供することで、金融市場のインフラを近代化することができます。
プライバシーと自律性
CBDCは、透明性とプライバシーのバランスを取りながらデジタル通貨システムを開発するという課題に直面しています。透明性が過剰な場合は不要な監視が行われる恐れがあり、透明性が不十分だとシステムの信頼性が損なわれる可能性があります。また、中央銀行の役割は、不正利用や過度な介入を防ぐために明確に定義された規制が必要です。
技術的および運用上の障壁
CBDCプロジェクトの拡大は、さまざまな技術的および運用上の課題に対処する必要があります。拡張性、サイバーセキュリティ、伝統的な銀行システムとのシームレスな統合は、厳格なテストと改善が必要な重要な要素です。
将来への影響
金融包摂
適切に実施されたCBDCは、金融包摂の促進に重要な役割を果たすことができます。小売りCBDCはSNBの優先事項ではありませんが、他の国の中央銀行はそれが金融サービスへのアクセスの民主化に不可欠であると考えています、特に未銀行化地域において。
グローバルな通貨政策
CBDCの世界的な採用は、通貨政策を再構築する可能性があります。中央銀行は貨幣供給をより精密に制御し、経済変動に対応して迅速な金融調整を行う能力を持つようになります。この精度により、より堅牢な経済的安定性と金融危機時の迅速な回復が可能となります。
中央銀行の役割
デジタル通貨が主流になるにつれて、中央銀行の役割は変化していきます。彼らはデジタル金融の未開発の領域を航海する必要があり、イノベーションを促進しつつシステム的な安定性を確保するための堅固な枠組みを構築する必要があります。
結論
スイスのCBDC、特に卸売りモデルのCBDCによる取り組みは、金融システムの近代化において重要な一歩を示しています。ヘルヴェティアIIIプロジェクトは、適切に規制されたデジタル通貨のメカニクスと利点について貴重な洞察を提供しています。安全性、効率性、金融の安定性へのコミットメントは、その潜在的な成功を裏付けています。
同時に、グローバルなCBDCの取り組みは、地域の優先事項や課題に基づいたさまざまなアプローチを反映しています。アメリカ合衆国のような一部の国は立法上の障壁に直面していますが、その他の国々はパイロットプログラムや研究を進めています。CBDCの進化は、従来の金融システムを再定義する可能性を秘めた魅力的な旅路を約束しています。
効果的なCBDCの実装に向けた世界的なレースは、金融界における変革の時代を刻みつけています。スイスを始めとする各国にとって、この旅路は、ますますデジタル化した金融の風景において、革新的で安全な地位を築き固める機会を表しています。
よくある質問
中央銀行デジタル通貨（CBDC）とは何ですか？
CBDCは、さまざまな種類の取引に使用できる中央銀行のデジタル形式の通貨です。デジタル決済の効率性と中央銀行の通貨に関連するセキュリティと信頼性を組み合わせることを目指しています。
スイスのCBDCイニシアティブは、小売りCBDCとどう異なりますか？
スイスは、一般の大衆を対象とした小売りCBDCとは異なる卸売りCBDCに焦点を当てています。卸売りCBDCは大規模な金融取引の効率と安全性の向上を目指しています。
CBDCにおけるプライバシーはなぜ懸念されていますか？
CBDCは金融取引の過剰な監視を可能にする可能性があるため、プライバシーの問題が発生します。透明性と個人のプライバシー権利のバランスを取ることは、CBDCの開発において重要な挑戦です。
他の国々はCBDCの開発をしていますか？
はい、多くの国々がCBDCの研究や開発に取り組んでいます。中国はすでに実証実験段階に入っており、アメリカ合衆国や多くの欧州諸国は潜在的な影響や枠組みについて検討を続けています。
卸売りCBDCはどのような利点をもたらすことができますか？
卸売りCBDCは、クレジットリスクと流動性リスクを削減することにより、金融決済の安全性と効率性を大幅に向上させることができます。また、金融の安定性を維持する上で中央銀行の通貨の重要性を強化します。
